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「利用网络赚钱」特朗普大选前将“死保”股市?美股还能涨多少

要闻 特朗普大选前将“死保”股市?美股还能涨多少? 2019年12月1日 20:17:44 美股研究社

本文来源微信公众号“美股研究社”,作者li俊。原标题《美股还能涨多少?》。

11月完美收官,接下来是2019年最后一个月,也将会是最刺激的一个月。年初至今标普500指数涨幅超过25%,是2013年以来的最佳表现。有分析师认为,12月份美股可能还会进一步上涨。从历史上看,标普500指数在12月的平均涨幅为1.6%,是一年中表现最好的月份。

市场仍然在紧密关切国际贸易关系的进展。而在此之前,对国际贸易关系的乐观预期推动周初美股迭创新高。关于贸易问题的消息可以说非常的浑浊,在消息没有尘埃落定之前,估计反复炒作是跑不了了。

下周将公布一系列的重要数据:周一,11月美国ISM制造业PMI,11月美国、欧元区、英国Markit制造业PMI;周二,10月美国营建许可;周三,美国ADP就业人数,11月美国ISM非制造业PMI;周四,石油输出国组织(OPEC)会议;周五,美国非农就业报告。最重要的是非农报告,那一天估计大盘会剧烈波动。

还有一件事值得关注,那就是星期一的网购销售额,大概率应该会不错,因为今年越来越多美国消费者倾向于线上消费。Adobe的最新数据显示,零售商黑色星期五的网上销售额增长超过19.6%到74亿美元,而周四感恩节和黑色星期五,美国实体商超的客流人数比2018年同期下降了3%。黑色星期五这一天,实体商超客流人数同比下滑了6.2%。

分析师Mark Hulbert研究了道琼斯工业平均指数自1975年以来的所有年份的数据,发现了一个规律:在“黑色星期五”或感恩节后两个交易日道指上涨的年份,价格往往在年底下跌,反之亦然。Hulbert认为,投资者的过度反应在很大程度上可以解释这一现象:即使有一点好消息,他们也会很快变得过于乐观——在这种情况下,市场过度的反应不可避免地会出现回归。反之,即使有一点点坏消息,他们也会变得过于悲观。

美国投资公司协会(ICI)数据显示,美国股票基金在过去两周净流出超过100亿美元,在过去八周中有七周均呈现资金流出。这是一个十分矛盾的现象:股市资金以创纪录的规模流出,标普指数却屡屡创下历史新高。投资者们对此怪象热议非常,法兴银行则表示:“我们目前正面临一个难题。尽管今年标普500指数迄今为止已上涨了24%,创下新高,但我们尚未看到任何繁荣的迹象。事实上,仓位头寸和市场情绪指标似乎都没有表现出过度自满的迹象。”

作为其2020年展望的一部分,法兴银行认为,上述现象与央行此前的作为脱不开关系,认为是央行破坏了市场,导致了一种奇怪的现象:在我们现在所处的世界里,股票表现得像债券,买股票是为了当前收入(股息),而债券的表现也像股票,买债券是为了资本增值。法兴银行的Alain Bokobza在评论这种反转时写道:“目前全球负收益债券的市场规模为12万亿美元,在当下我们所处的这种经济周期阶段,这个规模是前所未有的高水平……这种形势正促使投资者四处寻求收益,从而改变了资产的性质。”

最近在想一个问题,那就是美股回购的事情,之前高盛发布过一个数据,“第二季度标普500指数股票回购总额为1610亿美元,比第一季度缩减约18%;今年的股票回购总额较上年同期下降了17%”,美国公司回购意愿不强,当时高盛给出的解释是:一方面是因为企业觉得经济要衰退,不少公司都开始持有现金,最标志的事件就是巴菲特的伯克希尔持有现金创下历史记录;另一方面则是因为指数创新高之后,股价实在太贵了,企业自己也买不起自家公司股票了。

美股市场整体回购规模确实在下滑,但很多大公司的回购金额似乎并没下滑,像苹果(AAPL.US)、谷歌(GOOG.US)和微软(MSFT.US)三大巨头都在今年增加了回购的规模,这些巨头随便涨一涨,其实对大盘影响是非常大的,尤其是苹果,之前我已经强调过无数次,苹果及芯片产业链贡献了美股60%以上的涨幅,这些指数成分股的回购规模增大,对大盘上涨其实贡献不小。

我们知道本次经济复苏以来,美股经历了市场上最长的一个大牛市,而回购是其中上涨的一个非常重要的动力。相关数据显示,标普500的税后净利润从2016年的48.1134亿美金增长到2018年的59.5789亿美金,增长率为11.28%;而在此期间标普500的EPS从2016年的86.5美金增长到2018年的111.73美金,增长率为13.65%。所以说美股回购对EPS的增长贡献了18%(1-11.28%/13.65%=18%)的份额!

去年苹果回购了730亿美元,当时是创下了历史记录,这个倒是比较容易理解,毕竟苹果从最高点一路暴跌,估值处于历史低点,一般企业认为自家公司被低估的时候,就会开启回购。那么今年呢?前三季度,苹果分别回购了238亿美元、170亿美元和180亿美元的股票,想要超过去年的回购规模,苹果四季度的回购规模只要超过142亿美元就可以了,这对苹果实在是再简单不过了。

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